بحوث "نعيم" توصي بالاحتفاظ بسهم "كيما".. وتتوقع أرباح قياسية خلال 2022\2023 الإثنين 20 مارس 2023 -12:41 أرشيفية كتبت: هاجر أبوضيف : مشاركة الخبر أوصى قطاع البحوث في شركة نعيم للوساطة في الأوراق المالية بالاحتفاظ بسهم شركة الصناعات الكيماوية المصرية - كيما، ورفع السعر المستهدف للسهم إلى 5.60 جنيه للسهم مقابل 5.29 جنيه. وأشار إلى استفادة الشركة إيجابيًا من تراجع قيمة الجنيه المصري، ومعادلة تسعير الغاز الطبيعي الإيجابية وارتفاع معدلات استغلال الطاقة الإنتاجية. ولفت قطاع البحوث بـ "نعيم" إلى تأكل قيمة تقييم حقوق الملكية بشكل كبير نتيجة لزيادة الرافعة المالية، بما يتضمن القرض المقوم بالعملة الأجنبية، وزيادة رصيد الالتزامات الضريبية المؤجلة. ويتوقع أن تسجل أرباح شركة الصناعات الكيماوية المصرية - كيما مستوى قياسي جديد خلال العام المالي 2022\2023، وذلك على الرغم من تراجع سعر اليوريا بمقدار 27٪ على أساس سنوي من بداية العام حتى الآن، فضلًا عن توقعات بانخفاض الهوامش، كذلك يتفوق حجم الصادرات بواقع 55٪ على تأثيرات تراجع سعر الإنتاج. ويرى قطاع البحوث بـ "نعيم" أن شركة الصناعات الكيماوية المصرية - كيما من المتوقع أن تحقق إيرادات بقيمة 6.5 مليار جنيه سنويًا في المتوسط خلال الفترة 2022\2023 إلى 2026\2027، مرتفعة بنسبة 16% عن التوقعات السابقة. وذكر قطاع البحوث بـ "نعيم" أن مخاطر صعود وهبوط تقييم سهم شركة كيما تتركز بشكل أساسي حول السعر المتوقع للأسمدة النيتروجينية، واتضاح الأمر بشأن الالتزامات الضريبية المؤجلة في المستقبل. وأوضح أن فرص الشركة تتمثل في زيادة نسبة الصادرات أكثر من 55% نتيجة لتحول الحكومة لمصادر بديلة لليوريا لتلبية حصتها من المعروض المحلي، وأن حدوث مزيد من التراجع في قيمة الجنيه يؤثر إيجابيًا على ربحية شركة كيما نظرًا لأن 80% من إيراداتها عبر الصادرات. كما تدعم فرص النمو رفع الدعم عن اليوريا محليًا بكما يتماشى مع برنامج الإصلاح الاقتصادي للحكومة، والذي من شأنه سد الفجوة بين السعر المدعم وسعر السوق الحر التي تصل إلى 180%. واستعرض قطاع البحوث بـ "نعيم" المخاطر التي قد تواجه شركة الصناعات الكيماوية المصرية – كيما، وتتمثل في الفائض العالمي المعروض من اليوريا وتأثيره على قيمة الشركة حيث أن الهوامش الربحية سريعة التأثر بأسعار المنتجات، وفي حالة حدوث تراجع في أسعار الأسمدة عن السعر الحالي البالغ 403 دولار للطن وهو القيمة الأدنى منذ الربع الثاني من 2021، وصولًا لسعر أقل من 300 دولار للطن سيؤدي إلى تراجع حاد في هوامش وتقييم الشركة. ولفت إلى أن الزيادة في أسعار الغاز الطبيعي تساهم في التأثير سلبًا على الهوامش الربحية للشركة، وكذلك بالنسبة لفرض القيود على الصادرات، حيث يمثل الحد الأقصى لها الأن 50 – 55%. وحققت نتائج أعمال شركة الصناعات الكيماوية المصرية – كيما عن النصف الأول من العام المالي 2022\2023، صعود بالأرباح مسجلة 604.4 مليون جنيه، مقابل أرباح بقيمة 331.2 مليون جنيه عن النصف الأول من 2021\2022. وبلغت المبيعات 2.808 مليار جنيه عن النصف الأول من العام المالي 2022\2023، مقابل مبيعات بقيمة 2.116 مليار جنيه عن الستة أشهر المنتهية في ديسمبر 2021. يشار إلى أن نتائج أعمال الشركة حققت عن العام المالي 2021\2022 تحول من الخسارة للربح، مسجلة أرباح بـ 689.3 مليون جنيه مقابل خسائر بـ 1.424 مليار جنيه خلال العام المالي 2020\2021. وصعدت المبيعات بـ 318% لتبلغ 4.443 مليار جنيه خلال العام المالي 2021\2022 في حين حققت المبيعات 1.398 مليار جنيه بالعام المالي المقارن المنتهي في 30 يونيو 2021.